De Amerikaanse economie voegde in juni 147.000 banen toe, boven de verwachtingen, en de werkloosheid daalde naar 4,1%.

De Amerikaanse arbeidsmarkt blijft doorgroeien ondanks economische onzekerheden en de tarieven van president Donald Trump.

Het Bureau of Labor Statistics zei donderdag dat de werkgelegenheid in juni met 147.000 banen steeg en de werkloosheid daalde van 4,2% naar 4,1%.

De stijging van vorige maand, boven de prognose van 117.500 banen, was iets hoger dan de 144.000 van mei, die met 5.000 werd herzien. De nettogroei voor april was 158.000, herzien met 11.000 banen.

Herzieningen en de statistieken van donderdag verhogen het driemaands gemiddelde van de werkgelegenheidsgroei tot 150.000.

Ondanks de goede maandelijkse werkgelegenheidsgroei, gaven de banencijfers van donderdag opnieuw veel potentieel zorgwekkende indicatoren aan, waaronder enkele breuken die zich kunnen verbreden onder de economisch verschuivende beleidsmaatregelen van de regering-Trump.

De specifieke details zijn minder veelbelovend. De banengroei is beperkt, wat aangeeft dat slechts enkele industrieën het meeste potentieel hebben. Het merendeel van de groei van de maand kwam van de gezondheidszorg (+58.600 banen), vrije tijd en horeca (+20.000) en staat en lokale overheid (+80.000*). De hoge piek is waarschijnlijk ‘artificieel’, zeiden experts van Pantheon Economics. Na aftrek van de overheidssectorstijgingen (de +80.000 werd tenietgedaan door een verlies van 7.000 banen in de federale sector) kregen Amerikaanse particuliere bedrijven in juni 74.000 banen erbij, de zwakste maandelijkse toename sinds oktober 2024. “De tarieftaxverhoging, restrictief monetair beleid en zorgen over een verdere intensivering van de handelsoorlog drukken zwaar op de vraag naar arbeid,” zei Samuel Tombs, senior Amerikaanse econoom bij Pantheon Macroeconomics, in een investeringsnota op donderdag. “Private loonlijsten exclusief gezondheidszorg en onderwijs stegen met 23.000, ver onder het gemiddelde van 50.000 van het voorgaande jaar. Deze rapportage is in wezen zwak.” Tombs benadrukte dat de technische aanpassingen van het BLS om seizoensschommelingen glad te strijken (de bouw werkgelegenheid stijgt in het voorjaar en de detailhandel neemt personeel aan voor Kerst) de statistieken misschien beter hebben doen lijken. Deze zomer daalde het aantal banen in het onderwijs minder dan gebruikelijk, wat de seizoensaanpassingsfactor interpreteerde als een winst. De arbeidsmarktparticipatie daalde, maar de werkloosheid onder zwart Amerika steeg met 0,8 procentpunt naar 6,8%, het hoogste niveau sinds januari 2022. De huishoudelijke enquête, een van de twee die voorafgaan aan het maandelijkse banenrapport, kan onvoorspelbaar zijn, maar toenemende werkloosheid onder zwart Amerika heeft historisch gezien een economische neergang aangeduid. In een interview met CNN zei hoofdeconoom van Glassdoor, Daniel Zhao, dat zwarte werknemers misschien directer de gevolgen van een vertragende economie voelen door baanzekerheid. “De tijdslijn daarvoor is echter meestal kort en hangt af van welke industrieën worden beïnvloed.” De algehele loongroei was zwakker dan experts hadden geraamd. Vorige maand groeiden de gemiddelde uurlonen met 8 cent, of 0,2%, naar $36,30, waardoor het jaarlijkse groeipercentage daalde naar 3,7% van 3,9%. Economen waarschuwden dat een krimpende arbeidsmarkt de gemelde werkloosheidscijfers van 4,1% kan verklaren. “Men krijgt het gevoel dat het cumulatieve effect van een strikter immigratiebeleid op de marge begint door te wegen op de omvang van de beroepsbevolking en een plafond zal opleggen aan eventuele toekomstige stijgingen van de werkloosheid nu de economie vertraagt,” schreef Joe Brusuelas, hoofdeconoom van RSM US, op donderdag. Het aantal ontslagen blijft laag. De aandelen stegen donderdag: de Dow steeg met 365 punten, of 0,8%, medioochtend. De tech-zware Nasdaq steeg met 0,9% en de S&P 500 met 0,8%. De brede economische plannen van Trump kunnen de economie beïnvloeden. Vragen over hoe die stappen zouden uitpakken, met name de omvang en de reikwijdte van de tarieven, hebben de onzekerheid verhoogd en de aanwervingen vertraagd. De arbeidsmarkt blijft al maanden in lage omwenteling, met een lage activiteit rond het aannemen en werknemers die niet zelfverzekerd genoeg zijn om te vertrekken. Werkgevers houden voornamelijk hun personeel vast. Verschillende indicaties, waaronder wekelijkse statistieken over werkloosheidsclaims, laten geen toename van ontslagen zien. Eerste indiening van werkloosheidsuitkeringen, een proxy voor ontslagen, daalde tot 233.000 voor de week eindigend op 28 juni vanaf 237.000 de week ervoor, volgens een afzonderlijk rapport van het ministerie van Arbeid dat donderdag is uitgebracht. Werklozen hebben het moeilijker om een baan te vinden, hoewel de eerste claims niet stijgen. Werkloosheidsuitkeringen die al minstens één week zijn ingediend, bevinden zich op een recordhoogte van drie-en-een-half jaar. Het ministerie van Arbeid meldde 1,964 miljoen indieningen voor de week eindigend op 21 juni (de gegevens over voortgezette claims lopen achter). Het BLS meldde donderdag dat werkzoekenden al zes maanden werkloos blijven en dat het aantal werklozen dat al 27 weken of langer werkloos is, toenam tot 23,3%, bijna een driewarig hoogtepunt. De Fed kan even wachten. Economische gegevens zijn vooral belangrijk in tijden van grote onzekerheid om tekenen van een neergang te signaleren. De op gegevens gerichte Federal Reserve verwachtte dit jaar zijn decennia hoge rentetarieven te verlagen, maar heeft daarvan afgezien uit vrees dat de tarieven van Trump de inflatie zouden opdrijven en bedrijven en consumenten onder druk zouden zetten. “Er is niets in dit rapport dat de Fed dwingt om de tarieven eerder te verlagen dan verwacht,” voegde Zhao toe. “Het lijkt gezond van bovenaf.” Hij voegde eraan toe dat er zorgen zijn over hoe de statistieken moeten worden geïnterpreteerd in een omgeving waar de groei van de beroepsbevolking vertraagt en minder immigratiestromen daaraan kunnen bijdragen. Het break-even niveau van de werkgelegenheidsgroei (het aantal banen dat nodig is om gelijke tred te houden met de groei van de beroepsbevolking en de bevolking) kan de grootste zorg zijn. Door de verhoogde immigratie steeg het break-even niveau, dat vóór de pandemie 70.000 tot 100.000 banen per maand was, soms tot 200.000. Volgens een onderzoek van analisten van Deutsche Bank vorige week maken demografie, een verouderende bevolking en een tijdelijke vertraging van de immigratie het break-even drempel dichter bij 100.000 banen per maand. Ze zeiden dat dit niveau zou kunnen dalen naar 50.000 banen per maand als de immigratiebeleid van de regering-Trump de immigrantenpopulatie zou verminderen. “Als het break-even niveau van banengroei daalt, kunnen 147.000 toegevoegde banen inflatoir zijn,” zei Zhao. Als de werkloosheid laag blijft of daalt en de inflatie hoog blijft, met name omdat tarieven door de toeleveringsketen gaan, kan de Fed onder druk worden gezet om de tarieven langer hoog te houden.